Задача 3.
На рынке ценных бумаг обращаются облигации компаний Пирамида и Конус. Срок обращения обеих облигаций – 5 лет. Купонный доход для облигаций компании Пирамида 12 %, а для облигаций компании Конус – 15 %. Купонный доход выплачивается раз в год. Курсовая стоимость облигации компании Пирамида – 98,5, а Конуса – 100,8. Определить целесообразность покупки облигаций компании Пирамида или Конус при номинальной стоимости каждой облигации, равной 100 000 руб.
Обозначим: РH – номинальная цена облигации; РA – расчетная цена облигации; rп = 0,12; rк = 0,15; PП = 98,5; PК = 100,5; РH= 100; Т = 5.
Ответ:
YTMП = ((r+(РH – РП)/Т)/( РН+РП)/2)x100 = ((12+(100-98,5)/5)/(100+98,8)/2)x100 = 12,39 %.
YTMК =((r+(РH – РП)/Т)/( РH+РП)/2)x100=((15+(100-100,8)/5)/(100+100,8)/2)x100 = 14,78%.
Покупка облигации фирмы Пирамида предпочтительнее, поскольку ее расчетная стоимость выше рыночной цены. От покупки акции компании Конус следует воздержаться в связи с тем, что ее расчетная цена ниже рыночной стоимости.